Кентукки'S на пенсии Интернет предлагает уроки по рискам, стоимости режет
--- В Entergy Корп. (ЭТР) бьет заработка &амп К2; Смета доходов
--- Иран утверждает, что потенциальная сделка по досрочной поставки струя падает через
При Кентукки государственного пенсионного поставить у. С. котрый фирма kkr &усилитель; Co LP в стоимость своей инвестиции хедж-фондов в мае 2015 года, Совет ожидаемой сделки, чтобы сэкономить деньги и повысить его отдачу.
На Уолл-Стрит фирма сделка окупилась - за более чем год своего подразделения, ККР Призма, увеличилось почти вдвое меньше денег это удалось в Кентукки по имени и комиссионный доход выросли как минимум на четверть, по данным ККР Призма документов усматривается агентство Reuters.
Кентукки, до сих пор не вышло. А ККР обещал сократить свои гонорары и сделать одной из своих портфельных менеджеров, доступный для наблюдения за инвестиции без каких-либо затрат, хедж Кентукки плата расходы фонда выросли минимум на 11 процентов в прошлом году, по оценкам Пенсионного фонда.
Сказал ККР увеличение расходов плата Кентукки был отчасти потому, что скидка была эффективна только с августа прошлого года, более чем через год после начала сотрудничества. Кентукки отказался объяснить, почему скидка ногами в дальнейшем.
В то же время, эти инвестиции хедж-фондов не сумел переиграть показателей в прошлом году впервые за пять лет.
Надо отметить, что ни неудачи, ни обещанные блага радикально изменилось бы ужасном состоянии штата Кентукки, один из самых плохо финансируемых государственных пенсионных фондов страны, с чуть более 16 миллиардов долларов в активах и дефицит финансирования в $18 млрд..
Но сделка подчеркивает потенциальные проблемы безденежной государственные пенсионные фонды сталкиваются, как они бороться, чтобы укрепить свои финансы, преследуя скидки и рискованные инвестиции. Хедж-фонды обещают более высокую доходность, но являются более сложными и рискованными, чем, скажем, государственные облигации.
В случае Кентукки, забота Пенсионного фонда о краткосрочных экономия эффективно передать бразды правления Уолл-Стрит, фирма, сказал Линн Стаут, корпоративного и предпринимательского права профессора и управления, эксперт в Корнельском университете юридической школы.
“Кентукки фактически отрекся от престола,” Стаут сказал. "Это провал Управления Пенсионного фонда. "
Что, кроме обещания низких сборов, заключили сделку для kkr Призма, что делает его топ-менеджер около $1. 65 млрд в хедж-фонд инвестиций Кентукки, было предложение, чтобы дать исполнительного работать две недели в месяц из офиса Кентукки Франкфорте контроль портфеля.
Он был "как свободный сотрудник," Дэвид Педен, который был директором по инвестициям Пенсионного фонда на момент, сообщил Reuters.
Он сказал ККР подошел к нему после того, как он узнал, что он не может найти квалифицированного кандидата для запуска инвестиции хедж-фондов, по крайней мере, не за деньги Кентукки мог себе позволить. (График: http://tmsnrt. РС/2p8uqEa)
Педен, который работал на Призма десять лет назад и, прежде чем он был захвачен ККР, говорит, что отношения, по сути, "сделал это излишним конкурсного процесса. "Он сказал, что он использовал по своему усмотрению, данное руководство фонда рекомендовать интернет без мобилизации иных предложений.
Кентукки прекращает трудовые отношения Педен в январе и не будет комментировать свой уход. Однако в июне прошлого года, губернатор Мэтт Бевин переехал, чтобы ограничить рискованные пенсионной системы инвестиции хедж-фондов в ответ на давление финансирование, и они могут сделать полностью прекращено.
Гириш Редди, один из основателей ККР Призма, описал сделку как стратегическое партнерство, что выиграли пенсионеры Кентукки, давая им доступ к ресурсам ККР по.
“Мы все хотим, чтобы поддерживать долгосрочные отношения с любым клиентом, и я думаю, предоставляющие эти услуги по низкой цене или бесплатно способы, чтобы построить эти отношения годами,” Редди сообщил Reuters.
Богатый Роббен, Кентукки в настоящее время исполняющий обязанности начальника инвестиционного отдела, отверг критику, что фонд дал слишком много власти на Уолл-Стрит фирма.
"Ответственность за инвестиции лежит на Совете директоров Кентукки пенсионную систему", - сказал он.
Кентукки не строго придерживаться изначально предложенного инвестиционного плана, который бы ей право на большую скидку, - говорится в сообщении фонда, с оплатой в конечном счете падает на 55 базисных пунктов из 70 базисных пунктов от стоимости инвестиций. ККР Призма изначально предлагали снизить сборы до 45 базисных пунктов в презентацию долларов.
Кентукки является не только установление партнерства с Уолл-Стрит фирма. В конечном счете, работает ли это для Пенсионного фонда сводится к тому, что партнеры принесут к столу, сказал Мэтью Родс-Kropfбыл, приглашенный профессор финансов в Слоуновская школа менеджмента mit, и управляющий партнер венчурной фирмы тектонических предприятия.
В общем, скидки были более охотно предлагаемых управляющими средствами, которые хуже своих сверстников, а больше, лучше средства, как правило, чтобы получить лучшие предложения, сказал он.
Родос-louder был ведущим автором случай Гарвардской школы бизнеса исследование о партнерстве между kkr и система пенсионного обеспечения учителей штата Техас. ККР управляет около 10 млрд. долларов в фонд вместе с другим котрый фирма Аполло Глобал Менеджмент, ООО, по данным годового отчета Пенсионного фонда.
Ни ККР, ни Аполлон, ни Техас Пенсионный фонд, который управляет 133 миллиарда долларов в общей сложности, будет комментировать свое согласие или результаты деятельности Фонда.
Исследование показало, что в отличие от Кентукки, штат Техас, было несколько партнеров, в том числе галстук-до $1 млрд с ныне Леман Бразерс.
Техасский фонд также договориться, чтобы платить меньше, если часть инвестиций выполняется плохо.
“Это действительно вопрос: есть ли у вас достаточно денег, чтобы попросить более выгодную сделку? Нет никаких сомнений, есть некоторый риск для этих партнерств" Родос-Kropfбыл сказал. "Но если вы получаете достаточно большую скидку, то это может быть стоит риска. ”
(Редактирование Crimmins Кармель и Томаш Яновски)